【資產配置】:美國核心綜合債券 ETF (比較 AGG、BND)|小人物講股

【資產配置】:美國核心綜合債券 ETF (比較AGG、BND)|小人物講股
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接下來我會陸續介紹我在eToro的公開持股,供我的讀者和複製者們參考。 今天要介紹的是美股核心綜合債券指數相關的ETF,AGG和BND。AGG追蹤的是彭博巴克萊總體債券指數,BND則是彭博巴克萊總體債券加權指數,兩者基本大同小異。

一、甚麼是彭博巴克萊總體債券指數?

以下文章參考此處,我認為這篇文章完美拆解何謂彭博巴克萊總體債券指數,有興趣的讀者可以跳轉過去,不過由於難度較高,我把重點摘錄如下:

「彭博巴克萊總體債券指數」收錄條件:

  • 美國發行的債券。
  • 需為投資級債券,因此排除了高收益公司債、部分新興市場公債以及高收益市政債。
  • 排除離到期時間不足 1 年的債券
  • 需為美金計價
  • 有固定的票面利率,排除奇怪的浮動利率產品
  • 該支債券公開發行量一定數量以上才會收入
  • 排除較具股票性質的固定收益產品,例如可轉債

基本上這隻指數的核心理念就是,投資在美國發行的投資等級債券,一般投資人只需要知道這個就好。

「彭博巴克萊總體債券指數」該指數的主要組成為以下的九種債券。

  • 國庫券(Treasury)
  • 政府機構債券(Agency Bond)
  • 主權債(Sovereign )
  • 地方政府債(Municipal bond)
  • 超國家債券(supernational)
  • 住宅不動產貸款抵押證券 (MBS,Mortgage Backed Securities)
  • 商用不動產抵押證券(CMBS, Commercial Mortgage Backed Securities)
  • 資產抵押證券(ABS,全名 Asset-Backed Securities)
  • 公司債(Corporate Bond)

而根據不同的基金,有時候這些分類會彼此混淆,但我們也不需要了解所有的債券,我們只要知道該指數收錄的債券皆為投資等級,且以美國公債、不動產抵押債券、企業債為三大核心即可。


二、AGG 和 BND 怎麼選?2020/2/11

AGGBND
內扣費用0.05%0.035%
資產規模72718.24(百萬美元)203364.60(百萬美元)
持有債券數量7624支9033支
總結費用較高、規模較小、持有債券數量較少費用較低、規模較大、持有債券數量較多
AGG 和 BND 怎麼選?2020/2/11

AGG

首先我們來看AGG。

iShares AGG 是由貝徠克在2003年發行的ETF,根據官網的資料,我擷取重點如下:

iShares AGG 基本資料 圖源:moneydj
  • 資產規模:730億
  • 持有債券數量:7,624支
  • 日成交量:5,224,176張
  • 內扣費用0.05%
  • 持有債券組成:目前持有7000檔以上的的債券,覆蓋短中長期,其中美國公債將近四成、接著是不動產抵押債券,然後是企業公債,並且都是評級BBB以上的投資等級債券。
  • 平均存續期間:5.61年
  • 債券時間以1~10年為主,平均到期日是5.61年
  • 追蹤誤差:0.01
iShares AGG 持股組成 圖源:moneydj
iShares AGG 投資等級 圖源:moneydj
iShares AGG 存續期間 圖源:moneydj

BND

Vanguard BND 是 Vanguard在2007年發行的債券ETF,其基本資料如下。

Vanguard BND 基本資料 圖源:moneydj
  • 資產規模:248.7億
  • 持有債券數量:9033
  • 每日成交量:5,224,176
  • 內扣費用0.035%
  • 持有債券組成:目前持有9000檔以上的的債券,覆蓋短中長期,其中美國公債將近四成三、接著是不動產抵押債券,然後是企業公債,並且都是評級BBB以上的投資等級債券。
  • 債券時間以1~10年為主,平均到期日是6.2年
  • 追蹤誤差:0.01
Vanguard BND 基本資料 圖源:moneydj
Vanguard BND 基本資料 圖源:moneydj
Vanguard BND 基本資料 圖源:moneydj

不論是 AGG 還是 BND,其持股主要有四成都是美國中期公債,接下來是不動產抵押債券與企業債,有趣的是雖然 BND 的規模比較小,卻比AGG 買到更完整的債券數量,比起指數約只差2000支。


三、持有債券的理由

基本上大家都認同美國是最不可能毀滅的三大經濟體之一,在這其中,美國政府扮演了至關重要的角色,如果我們購買美國政府以及其他機關所發行的債券,只要美國政府不倒,我們就永遠可以領債券的配息。雖然 AGG/BND 還是持有風險較高的投資等級公司債,但是排除了高收益債券(垃圾債),所以也不需要特別擔心違約問題。

只不過一般投資人比較難接觸到債券的買賣,所以我們用 ETF 來替代,讓門檻降低, AGG/BND 就是屬於債券 ETF 。

另外,AGG / BND 是每月配息的,意味著你可以每個月把一些投資的錢拿回來做利用,不管是要再投入AGG,還是買別的資產都可以。 除了AGG / BND,你也可以選擇純粹的美國政府公債,如TLT、IEF等等,有機會再跟大家介紹。

AGG VS BND 比較 Mr. 西城

四、回測 AGG/BND 報酬率

  • 年化報酬率:0.79%
  • 目前殖利率:2.68%
  • 波動性:3.2%
  • 最大回撤:-5.1%

五、AGG / BND 缺點思考

  • 本指數排除非投資等級債券,但也因此拉低了殖利率,目前約2.6%
  • 不動產抵押債券是造成金融風暴的主角,而本指數依然收錄進去,是可能的潛在風險。
  • 投資債券須注意公債殖利率等總體經濟
  • 長期報酬不如股市

六、在哪裡投資AGG / BND

我個人是用eToro開戶投資,在eToro投資 AGG / BND,最少只要200美金就可以開始投資。


七、總結

債券是資產配置中非常重要的一環,由於跟股票呈現負相關,且波動較小,投資人可以依照需求調整債券比例。 AGG 和 BND 總體來說追蹤的指數相似,報酬也差不多,殖利率AGG會好一些。

若你重視管理費,你可以投資BND。

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  1. 全美最強500企業 ( 比較VOO、SPY、IVV)|Mr. 西城
  2. 美國核心綜合債券 ETF (比較AGG、BND)|Mr. 西城

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